La semana económica cierra con tres piezas que, juntas, retratan el margen de maniobra real del Banco de México: la inflación de septiembre subió a 3.45% anual, la minuta de la última decisión de política monetaria reveló las dudas dentro de la Junta de Gobierno, y este viernes el INEGI actualiza la balanza comercial de mercancías de agosto. Para hogares y empresas, el mensaje combinado es que el alivio en precios avanza más lento de lo esperado y que el banco central no tiene prisa por bajar el costo del crédito.
Lo que dijo el INEGI sobre la inflación de septiembre
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía informó este jueves que la inflación general anual pasó de 3.26% en agosto a 3.45% en septiembre de 2026, el nivel más alto en varios meses, impulsada por el encarecimiento del jitomate, la cebolla y el gas LP.1
El precio del jitomate subió 30.25% mensual y el de la cebolla, 23%; juntos aportaron 0.203 puntos porcentuales al alza mensual del índice general, equivalentes a casi la mitad del incremento total.2
El resultado, sin embargo, quedó ligeramente por debajo de lo que anticipaban los analistas consultados por Citi, quienes esperaban un alza mensual de 0.43% y una tasa anual de 3.46 por ciento.2
La subyacente modera, pero los servicios no ceden
El dato con más peso para Banxico —la inflación subyacente, que excluye los precios más volátiles— se ubicó en 3.75% anual en septiembre, frente a 3.88% en agosto, con un avance mensual de apenas 0.20 por ciento.2
El contraste entre ambos componentes importa para quien hace compras recurrentes: mientras la canasta general se encareció por choques de oferta en frutas y verduras, persiste la inflación en los servicios por encima del 4%, un rubro donde los precios suelen ser más rígidos a la baja.2 La inflación no subyacente de septiembre repuntó a 2.45% anual, frente al 1.13% del mes previo.3
Lo que hay que saber
- Inflación general
3.45% anual en septiembre de 2026, frente a 3.26% en agosto.
- Inflación subyacente
3.75% anual, con moderación respecto al 3.88% de agosto.
- Mayores presiones por sector
Bebidas alcohólicas y tabaco (7.31%), restaurantes y alojamiento (6.19%) y seguros y servicios financieros (5.88%) encabezan los incrementos anuales.
- Próxima publicación
El INEGI difundirá el INPC de octubre el 9 de noviembre de 2026.
Qué mostró la minuta de Banxico
Un día antes, el Banco de México difundió la minuta de su reunión del 24 de septiembre, en la que la Junta de Gobierno decidió, por tercera reunión consecutiva, mantener la tasa de interés de referencia en 6.50%.4
El banco central prevé que la inflación converja a la meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027, un horizonte que se ha ido retrasando frente a estimaciones previas.4 El documento detalla la discusión interna sobre inflación, actividad económica y riesgos en un contexto de volatilidad en el mercado energético.5
Para empresas y hogares que dependen de crédito —hipotecario, automotriz o de capital de trabajo—, la decisión de mantener la tasa sin cambios implica que el costo del financiamiento seguirá elevado al menos hasta la próxima reunión de política monetaria, salvo que los datos de inflación sorprendan a la baja de forma sostenida.
Balanza comercial: el viernes cierra la semana
Para cerrar la agenda, el INEGI actualiza este viernes la balanza comercial de mercancías correspondiente a agosto de 2026.5 Las cifras oportunas de ese mes ya habían mostrado un superávit de 605 millones de dólares, con exportaciones que crecieron 40.4% anual impulsadas por el dinamismo no automotriz —63.2% anual— ante la fuerte demanda de equipos eléctricos y electrónicos para centros de datos en Estados Unidos.4
En contraste, las exportaciones automotrices retrocedieron 2.2% anual, afectadas por menores ventas hacia Estados Unidos y dos meses consecutivos de contracción con el resto del mundo.4 El dato importa para el empleo manufacturero del norte y el bajío, donde la cadena automotriz concentra buena parte de la actividad exportadora y donde una desaceleración sostenida podría trasladarse a proveedores y PyME del sector.
Qué significa para el bolsillo y el crédito
La combinación de estos tres datos deja un panorama mixto: los precios de alimentos frescos siguen siendo el principal factor de volatilidad para el gasto de los hogares, mientras que la inflación de servicios —seguros, restaurantes, alojamiento— se mantiene elevada y es más difícil de revertir con política monetaria.2 Mientras tanto, Banxico no muestra señales de apurar recortes de tasa, lo que mantiene presión sobre quienes pagan tarjetas de crédito, créditos personales o buscan financiamiento para capital de trabajo.
Para las empresas exportadoras, el superávit comercial de agosto es una buena noticia de corto plazo, pero la caída en el segmento automotriz es una señal de alerta sobre la dependencia del ciclo de ventas en Estados Unidos, justo cuando el nearshoring se ha vendido como motor de inversión industrial en México.4
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