El INEGI publicó entre el 5 y el 6 de octubre tres indicadores que, leídos juntos, muestran una economía mexicana con dos velocidades: en julio de 2026 la inversión fija bruta —obra pública, construcción privada y maquinaria— avanzó 6.0% anual, su mayor ritmo en dos años, mientras el gasto de las familias se mantuvo prácticamente sin cambios respecto a junio y creció apenas 1.1% anual, el avance más bajo desde marzo.13
Dos motores, dos velocidades
El gasto de los hogares representa cerca de siete de cada diez pesos de la economía mexicana, mientras que la inversión pesa alrededor de dos de cada diez; por eso un buen mes de obra no equivale a un buen mes de compras, y para compensar un punto que deje de crecer el consumo familiar, la inversión tendría que avanzar casi tres puntos.1
En julio, la inversión fija bruta tuvo una expansión mensual de 1.4% y una anual de 6.0%, con lo que suma cuatro meses consecutivos al alza, según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI).2
El mismo mes, el consumo privado registró un estancamiento, con una tasa de crecimiento mensual de 0.0%, de acuerdo con el organismo.2
Qué impulsó la obra
Dentro de la inversión, la construcción creció 6.9% anual; al interior, la construcción residencial avanzó 9.2% y la no residencial, 4.0%, según cifras desestacionalizadas del INEGI.3
La sorpresa vino del lado de la maquinaria y equipo, que avanzó 4.9% anual, su mayor crecimiento en 23 meses. Pero ese impulso no fue parejo: el gasto en maquinaria y equipo de origen nacional cayó 3.1% anual, con un retroceso de 0.8% en equipo de transporte y de 5.3% en maquinaria y otros bienes nacionales.3
El motor detrás de ese avance fue, en cambio, la maquinaria importada, cuyo componente creció 5.96% mensual en julio, de acuerdo con cifras ajustadas por estacionalidad del INEGI citadas por Agencia Reforma.4 Según el instituto, la inversión en construcción ha sido lo que ha sostenido el indicador en el año, sobre todo en el sector público, pero también en el privado.3
Lo que muestran los datos de julio
- Inversión fija bruta
Creció 6.0% anual y 1.4% mensual, su mayor ritmo en dos años.
- Construcción
Avanzó 6.9% anual, con la vivienda residencial subiendo 9.2% y la no residencial 4.0%.
- Maquinaria importada
Subió 5.96% mensual, mientras la de origen nacional cayó 3.1% anual.
- Consumo de los hogares
Se mantuvo sin cambios respecto a junio y creció solo 1.1% frente a julio de 2025.
La despensa sí, el sofá no
El gasto de las familias en julio no se movió respecto de junio y solo creció 1.1% frente a julio del año pasado, el avance anual más bajo desde marzo; el nivel de julio ni siquiera recupera el registrado en diciembre.1
Por dentro, el mes se partió: lo producido en el país bajó ligeramente, lo importado subió, los servicios —una comida fuera, un traslado, una tarde de esparcimiento— aguantaron, pero la mercancía nacional no.1
La cautela hacia adelante
Pese al repunte de julio, los analistas moderan las expectativas para el resto del año. En Banco Base estiman que la inversión fija bruta acumulará en 2026 un crecimiento de 2.0% anual, mientras que en Banamex prevén un avance de 1.5%.3
En términos acumulados, la inversión fija bruta subió 1.66% anual en los primeros siete meses de 2026, resultado de un crecimiento en construcción de 4.07% y un retroceso de 1.07% en maquinaria y equipo, de acuerdo con las cifras desestacionalizadas del INEGI recogidas por Agencia Reforma.4
El reto para los hogares es distinto al de las empresas: la obra pública no se repite sola el año que entra, y una máquina importada mueve menos talleres y proveedores locales que una de fabricación nacional, lo que limita el efecto de este repunte sobre el empleo y los ingresos de las familias en el corto plazo.1
La inversión en construcción ha sido lo que ha sostenido al indicador en el año, sobre todo en el sector público, pero también en el privado.
Declaración recogida por El Financiero TV sobre los datos del INEGI
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