La inflación general en México se aceleró a 3.26% anual en agosto de 2026, luego de cuatro meses consecutivos a la baja, según reportó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). El repunte se explica por un alza en productos agropecuarios —con la cebolla como principal protagonista— mientras que la inflación subyacente, el indicador que más vigila el Banco de México (Banxico) para sus decisiones de tasa, continuó moderándose por séptimo mes consecutivo hasta 3.88% anual.
Qué dijo el INEGI
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) cerró agosto en 145.462 puntos, con un alza mensual de 0.20%.1 Con ello, la inflación anual pasó de 3.12% en julio a 3.26% en agosto, un nivel que rompió la racha de cuatro meses consecutivos a la baja.2
El dato se mantiene dentro del rango objetivo que fija Banxico de 3% +/- un punto porcentual, es decir, entre 2% y 4%, aunque por encima del 3.12% de julio y todavía lejos del 3.57% registrado en agosto de 2025.2 Según el semáforo nacional de inflación, el indicador general se ubicó en verde —por debajo de 3.5%— por tercera vez desde diciembre de 2020.3
Los números clave de agosto
- Inflación general anual
3.26%, frente a 3.12% en julio.
- Inflación subyacente anual
3.88%, su séptima caída consecutiva y segundo mes por debajo de 4%.
- Inflación no subyacente anual
1.13%, impulsada por agropecuarios.
- INPC
145.462 puntos, con variación mensual de 0.20%.
La cebolla y los agropecuarios, detrás del repunte
El componente no subyacente —el más volátil, que incluye alimentos frescos y energéticos— aumentó 0.36% mensual, impulsado por productos agropecuarios que subieron 0.68%, y en menor medida por energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, con un alza de 0.03%.1
Dentro de los agropecuarios, los precios escalaron 0.78% mensual, con la cebolla como el caso más extremo: su precio se disparó 32.70% en el mes y aportó por sí sola 0.075 puntos porcentuales a la variación mensual total del INPC.4
Por qué la subyacente importa más para Banxico
La inflación subyacente excluye bienes y servicios con alta volatilidad o cuyos precios no responden a condiciones de mercado, como los agropecuarios o los energéticos regulados.5 Por eso es el indicador que Banxico sigue más de cerca al decidir su tasa de interés: a diferencia del índice general, en agosto bajó de 3.95% en julio a 3.88%, su séptima caída consecutiva.6
Dentro de ese componente, los servicios siguen siendo el mayor foco de atención: avanzaron 0.21% mensual y 4.33% a tasa anual, superando el 3.41% anual de las mercancías.2 Los analistas de Monex señalaron sobre este comportamiento:
la inflación general anual registró un ligero repunte, luego de tres meses consecutivos de desaceleración, impulsada por un incremento
Analistas de Monex
Qué significa para la tasa de Banxico y el crédito
El dato de agosto resultó ligeramente por debajo de la estimación mediana de 3.30% de analistas consultados por Bloomberg, lo que respalda la postura de Banxico de mantener su tasa de referencia en 6.5% en el corto plazo.7 Para las empresas y hogares mexicanos, esto implica que el costo del crédito —hipotecas, tarjetas, préstamos para PyME— seguirá siendo elevado mientras la inflación subyacente no ceda de forma más clara por debajo del umbral de 4%.
El banco central argumentó en su más reciente reunión que la persistente inflación de servicios mantiene elevadas las presiones subyacentes sobre los precios, mientras que la guerra en Medio Oriente plantea riesgos adicionales para los costos de energía y las cadenas globales de suministro.7
El riesgo hacia adelante
Algunas casas de análisis ya ajustaron sus proyecciones para el cierre de 2026: anticipan una inflación general anual de 4.0% (desde 4.2% previo) y una subyacente de 3.9% (desde 4.1% previo), lo que sugiere que el repunte de agosto podría no ser pasajero si los precios agropecuarios vuelven a desordenarse.4
Para quienes operan empresas, particularmente exportadoras, el nivel puntual del índice es menos relevante que su trayectoria: el dato de agosto confirma que el proceso desinflacionario no se rompió, pero también que la inflación puede moverse con rapidez cuando ciertos componentes —sobre todo agropecuarios— se desordenan.8
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