México cerró 2025 con una inflación anual de 3.69%, su nivel más bajo desde 2020, de acuerdo con el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) publicado por el INEGI. El dato quedó por debajo del 3.8% que esperaban los analistas consultados por Banxico y representa una desaceleración frente al 4.21% con que cerró 2024, pero la fotografía completa es más compleja: mientras los precios de frutas y verduras cayeron, la inflación subyacente —la que refleja presiones más persistentes como alimentos fuera de casa y educación— subió a 4.33%, por encima de la meta del banco central.
Lo que dice el dato oficial
Según el boletín del INEGI, el INPC alcanzó un nivel de 143.042 puntos en diciembre, con un incremento mensual de 0.28%, inferior al 0.38% registrado en el mismo mes de 2024.1 La cifra sorprendió a la baja: se ubicó por debajo del 3.8% de noviembre, del 4.21% de cierre de 2024 y muy lejos del 7.82% alcanzado en 2022, el mayor nivel inflacionario del siglo.3
El resultado también quedó por debajo de las expectativas del mercado, que proyectaban 3.8% frente a diciembre de 2024, y representó la variación más baja para un cierre de año desde 2020, cuando el índice fue de 3.15% anual.2
La otra cara: la inflación subyacente no cede
El componente subyacente, que excluye energéticos y alimentos frescos por su alta volatilidad y que es el que más influye en las decisiones de tasas de Banxico, cerró en 4.33% anual, por encima del rango objetivo del banco central de 3% +/- un punto porcentual.4 Este indicador se mantuvo elevado pese a los recortes continuos de tasa de interés durante el año.
Dentro de este bloque, la educación subió 5.82% anual, los alimentos, bebidas y tabaco 5.22%, y los servicios —incluida la alimentación fuera de casa— también superaron el 5%, de acuerdo con el desglose del INEGI.5 Es decir, los rubros que más pesan en el gasto cotidiano de los hogares mexicanos siguen subiendo por arriba del promedio general.
La inflación de 2025 mostró volatilidad contenida, iniciando el año con un 3.59 por ciento y alcanzando un pico de 4.42 por ciento en mayo
Gerónimo Ugarte, economista en jefe de Valmex
Por qué bajó el número general
La caída del índice no subyacente —que agrupa productos agropecuarios y energéticos— explica buena parte de la moderación. Este componente se desaceleró a 1.61% anual, su mejor nivel desde 2020, impulsado por una baja de 5.62% en frutas y verduras, ya que 2025 no enfrentó sequías severas en el país.6 En contraste, el rubro pecuario (huevo, pollo, carne) mostró una variación anual de 5.76%.2
Durante diciembre, los productos que más presionaron al alza fueron el transporte aéreo, las loncherías, fondas y taquerías, el tomate verde y la vivienda propia, mientras que el huevo y el pollo bajaron de precio y ayudaron a moderar el índice general.1
Lo que hay que saber
- Inflación general 2025
3.69% anual, la más baja desde 2020 (3.15%) y por debajo del 4.21% de 2024.[^3]
- Inflación subyacente
4.33% anual, por encima de la meta de Banxico de 3% +/- 1 punto porcentual.[^4]
- Inflación no subyacente
1.61% anual, su mejor nivel desde 2020, gracias a la caída de frutas y verduras.[^6]
- Tasa de referencia de Banxico
El banco central bajó su tasa hasta 7% durante 2025, con recortes de 25 puntos base en agosto, septiembre, noviembre y diciembre.[^2]
Qué sigue en 2026
Analistas de Banamex señalaron que la baja inflación de cierre de 2025 se dio antes de las presiones esperadas por un posible aumento de impuestos a principios de 2026, y prevén que la inflación general retome una tendencia al alza en enero.4 Para los hogares mexicanos, esto significa que la desaceleración observada en el índice general no necesariamente se traduce en un alivio proporcional en el gasto cotidiano, especialmente en alimentos fuera de casa, educación y otros servicios, donde persisten los mayores incrementos.
El reto para Banxico será calibrar futuros recortes de tasa —actualmente en 7%— en un entorno donde la inflación general cede, pero el componente que más refleja presiones estructurales de precios se resiste a bajar con la misma velocidad.3
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