La inflación general anual en México se ubicó en 3.45% en septiembre de 2026, frente al 3.26% de agosto, según el INEGI, con lo que suma tres meses consecutivos al alza. El repunte se explica por el componente no subyacente (los precios más volátiles, como agropecuarios y energéticos), que pasó de 1.13% a 2.45% anual, mientras que la inflación subyacente, la que refleja la tendencia de fondo, bajó a 3.75%. Un solo mes no basta para hablar de cambio de tendencia, y el dato sigue dentro del rango de variabilidad del Banco de México.
Qué dijo el INEGI
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) se ubicó en 146.075 puntos y avanzó 0.42% frente a agosto, de acuerdo con el INEGI.1 La tasa anual quedó en 3.45%, por debajo del 3.76% de septiembre de 2025, aunque por encima de la meta permanente de 3% del Banco de México.
La cifra se mantiene dentro del intervalo de variabilidad de un punto porcentual alrededor de esa meta (3% ± 1%), algo que, según México, ¿cómo vamos?, ocurre por quinto mes consecutivo.2 Esa organización ubica su semáforo de inflación en verde, al estar por debajo de 3.5%.
Lo que hay que saber
- Inflación general
3.45% anual en septiembre, desde 3.26% en agosto y 3.12% en julio.
- Variación mensual
El INPC subió 0.42% frente a agosto.
- Subyacente
3.75% anual, desde 3.88% en agosto; 0.20% mensual.
- No subyacente
2.45% anual, desde 1.13% en agosto; 1.20% mensual.
Por qué sube la no subyacente
La inflación no subyacente incluye agropecuarios, energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno, rubros cuyos precios cambian con facilidad. En septiembre creció 1.20% mensual, con frutas y verduras al alza de 4.40% en el mes y energéticos y tarifas autorizadas con 0.41%.3
En términos anuales, las frutas y verduras acumulan un alza de 8.78%, mientras que los productos pecuarios bajaron 4.46%.4 Entre los productos con mayor efecto destacan el jitomate, con un alza mensual de 30.25%, y la cebolla, con 23%.5 El gas doméstico LP también presionó el índice.
La inflación de fondo sigue cediendo
La subyacente, en la que la política monetaria incide con cierto rezago, bajó a 3.75% anual y marca su nivel más bajo desde marzo de 2025, según el análisis de México, ¿cómo vamos?.2 Dentro de ella, los servicios subieron 4.27% anual y las mercancías 3.21%, con ocho meses consecutivos a la baja en este último rubro.
Los alimentos procesados, bebidas y tabaco registraron la mayor variación entre las mercancías, con 4.57% anual, y los servicios educativos fueron los de mayor tasa entre los servicios, con 5.84%. Algunos rubros ayudaron a moderar el índice: los paquetes de internet, telefonía y televisión de paga bajaron 2.06%.
Qué significa para hogares y negocios
Para los hogares, el efecto se siente en la canasta de alimentos frescos. La cebolla acumula una inflación anual de 89.78% en septiembre y seis meses con alzas de doble dígito, según datos recogidos por El CEO.6
Para fondas, taquerías y comercios de comida, jitomate, cebolla y gas LP son insumos diarios, por lo que el impacto llega primero a sus costos y márgenes, según un análisis de PyME Noticias basado en datos del INEGI.7 Si esas empresas absorben el aumento o lo trasladan a sus precios depende de cada negocio y no está medido en estos datos.
Qué esperan los analistas
Ve por Más (Bx+) anticipa que la inflación no subyacente podría extender su repunte por la volatilidad de materias primas y costos logísticos ligados a conflictos geopolíticos, además del posible efecto del fenómeno de El Niño en los agropecuarios. Su proyección es que la inflación se acelere algo más hacia finales de 2026, aunque se mantendría por debajo de 4%.8
Se trata de una proyección de un banco, no de un dato observado. Los riesgos que señala (clima, energía, costos logísticos y costos laborales) podrían estrechar el margen de maniobra del Banxico si presionan también a la subyacente.
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